无锡不锈钢方管供给端由预期性减产转入现实性压产。目前市场上关于今年实施粗钢产量“平控”政策的消息已经发酵了很长时间。10月份很有可能成为粗钢产量“平控”政策从预期走向现实的关键节点。目前部分地区钢企已经接到了今年实施粗钢产量“平控”政策的通知，并从10月份开始执行。

    进入10月份，一旦政策性控产全面落地，将有效抑制旺季增产冲动，使供给保持在合理水平，进而有效缓解供需矛盾，利好价格上行。供给端能否收缩及收缩幅度将成为决定“金九银十”价格走势的关键。

    从需求层面看，旺季需求修复程度将决定无锡不锈钢方管价格的最终高度。“上涨看需求，下跌看成本。”相较9月份，“金九”作为传统需求旺季，下游需求有望迎来一定程度的改善，但需求最终兑现强度仍具有不确定性。作为“钢需”贡献主力军的房地产和基建项目在“金九”的开工率具有很大不确定性。如果旺季需求兑现不及预期，那么价格就有下行可能。

    从成本端看，成本支撑动力仍在。目前，钢铁原料价格整体依然保持强势。一方面，铁矿石价格依然坚挺，由之前的平控减产预期转化为现实需求层面的逻辑，铁矿石期货主力合约价格重回800元/吨上方；另一方面，近期多地焦企发文联合抵制降价，钢焦博弈趋于激烈，成本依然是支撑价格的一个非常关键的因素。

    总体来看，宏观政策利好消息不断出台，政策底逐步显现，成本端支撑维持高位，即将进入“金九”行情，10月份面临多空交织的局面，宏观预期和成本继续托底价格，产业端供需矛盾也在逐步累积，但矛盾不突出，不必过度悲观，下方空间并不大，决定价格上行高度的两个核心指标是：一是，限产政策执行力度，铁水是否逐步下降，日均粗钢产量是否逐步回落。二是，需求成色是否有明显改善。

    综合预判10月份无锡不锈钢方管价格总体会震荡向上，即使10月需求不及预期，我们认为下方空间也相对有限。金九银十即将来临，建议大家“适量补库、低库存结构”迎接需求旺季。